5月11日,游戏板块继续爆发,华谊兄弟(300027.sz)涨19.87%,慈文传媒(002343.sz)、文投控股(600715.sh)涨10%,奥飞娱乐(002292.sz)涨7.23%,电魂网络(603258.sh)涨6.13%。

年初至今,a股的网络游戏板块指数累计大涨接近50%,其中诞生不少牛股如游族网络(002174.sz)等,股价一骑绝尘,市场资金趋之若鹜。

ai催化下,游戏站上风口


【资料图】

游戏板块过去两年股价走势相当低迷。政策方面,自2021年7月开始,国家新闻出版署暂停游戏版号发放,游戏行业也因此进入“寒冬”。所谓“游戏版号”,本质上就是游戏行业的“牌照”。拿不到版号,游戏无法顺利上线,更无法通过销售虚拟货物、玩家充值变现。政策面的收紧,也导致整个游戏板块的估值水平承压,资本市场风声鹤唳。在此背景下,中小游戏公司加速出清,不少公司都经历了砍项目、裁员阵痛,被迫打出“降本增效”的旗号。

虽然在2022年4月份游戏版号审批已经开闸,后续的版号核放节奏也逐步的常态化,但游戏板块股价仍萎靡不振,似乎总是缺少一点催化剂。这不,进入2023年以来,催化剂终于出现。

自chatgpt横空出世以来,ai行业被摁下了加速键,人工智能大模型的出现,让游戏行业的降本增效看见了新的可能。ai绘图工具替代美术外包等带来的“降本”已经是众所周知,根据此前网易公布的数据,其旗下的ai lab利用人工智能取代部分初级执行向美术工作,利用ai的方案效率普遍比传统方案高5-10倍,成本也有一定程度的缩减。另外,某游戏外包公司特效技术总监表示,“公司今年已经裁员30%,很多初级和中级原画师被裁,悲观的说,再过几年,原画这个行业可能直接就被取缔掉了。”

另一方面,aigc带来的更智能化npc、更人性化的对话系统及更自由的场景生成或大幅提升玩家体验感及游戏社交属性,从而推动游戏用户数、时长及arpu提升,继而实现潜在的增收。

a股不少公司也在摩拳擦掌。完美世界表示,已将ai相关技术应用于游戏中的智能npc、场景建模、ai剧情、ai绘图等。汤姆猫表示,正借助生成式人工智能技术,致力于完成“会说话的汤姆猫”向“会聊天的汤姆猫”迭代。史玉柱的巨人网络也积极布局ai,该公司表示,ai工具已在公司内部广泛应用,已能明显看到降本增效的作用。以征途团队为例,随着ai模型的应用,美术人效提升了5至10倍,不仅是“量”,“质”也有大幅提升。

中国银河证券在研报中表示, aigc正深入渗透进游戏开发各环节,在游戏资产生成,内容更新优化和游戏运营及管理等各个领域的应用正快速落地。游戏产业正在被重塑,aigc驱动板块估值有进一步提升空间。

游戏板块一季度业绩

2023年一季度,游戏板块整体业绩喜忧参半,笔者根据同花顺问财数据统计,梳理网络游戏板块的61家上市公司财务数据如下:

61家公司累计实现营收约为481.02亿元,具体来看,营收的“扛把子”的是三七互娱,其在第一季度就实现37.65亿元的收入,但同比下滑7.94%。此外,世纪华通、完美世界等老牌游戏公司也位于前列,两家公司营收相比去年同期,均呈现下滑态势。

61家公司累计实现盈利约为53.55亿元。其中,共42家公司实现盈利,占比接近7成。三七互娱、吉比特等公司盈利规模靠前。

此外,共有37家公司归母净利润增速为正,占比超6成。名臣健康第一季度实现归母净利润约0.34亿元,同比大幅增长1981.81%。该公司近两年通过收购并购的方式进驻游戏行业,旗下华多网络和杭州雷焰两家游戏公司正处于业绩承诺期内,成绩稳健。据悉,这两家公司在2022年均超额完成业绩承诺,今年一季度业绩也有递增趋势。

结语——

相较去年,2023年游戏市场可谓是新游扎堆。随着当下版号发放常态化,以及aigc成为各大游戏公司争相布局的新风口,让市场再次对游戏产业充满期望。

根据第三方机构伽马数据发布《2023年1-3月游戏产业报告》显示,2023年1-3月,中国游戏市场规模675.09亿元,环比上升15.61%,在技术变革的推动下,游戏行业有望逐步回暖,迎来业绩向上的拐点。

作者|飞鱼

编辑|terry

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